信用申购!“可转换债券”发行火热
来源:消费保  时间:2019年02月20日 作者:张某某 

  央视网消息:认购新股一直是投资者认为只赚不赔并且收益颇丰的投资方式,所以新股中签被股民笑称为 “中彩票”。不过股市的另一个产品“可转换债券”由于采用了新的发行方式——信用申购,不光可以“中彩票”,甚至连买彩票也不要钱。

  26号晚间公告显示,最新发行结束的“生益转债”为例,由于发行“生益转债”的上市公司生益科技收购新三板公司股份等利好因素影响,投资者认购“生益转债”踊跃,中签率仅为0.00565852%,也就是平均10万名申购者中,只有5人能中签。一签难求是目前市场的普遍现象,11月20日上市的隆基转债中签率为0.00908429%,此前的林洋转债中签率为0.00294586%,雨虹转债中签率为0.001318%。可转债申购中签的难度甚至超过打新股。


  原来,今年9月8日,证监会发布可转债发行新规,将发行改为信用申购,无需市值申购,所有的股票帐户均可以参与打新债,中签之后再缴款购买,大大降低了可转债的申购门槛。而且用户只要有上交所或者深交所的证券帐户,就可以进行申购,网上申购的话也没有定金的要求。

  似债似股的“可转债”

  “可转债”并非股市中的新品种,之前由于规模小,利息低,不被投资者注意。所谓“可转债”就是企业债加上涨期权的混合体。持有人可以在满足一定条件后,按照事先约定的价格将债券转换成正股也就是股票,所以很多“可转债”都由上市公司发行,每张券面额一般为100元。如果持有人不想转换,也可以选择继续持有,期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。不过,正因为具有可转换性,可转换债利率一般低于普通公司债券利率,一般来说前三年年化利息都会在1%以内,之后逐年小幅升高,最终利息达到2%左右。


  华夏基金固定收益部高级副总裁 何家琪:因为可转债本身发行可转债它的要求就比较严格,证监会对它的审核要求比较严格,然后资质各方面它都是要求比较多的,各方面包括你的利润水平等等,另外大多数的可转债它都转成股票了,就不存在这个违约不违约的问题。

  可转债上市首日频现“秒停”

  当新股上市首日上涨幅度过大,触及临时停牌时,大家将这种现象俗称为“秒停”,不过最近以来“可转债”上市首日也开始出现“秒停”的情况。本月13日,林洋转债开盘价按照可转债比价,恰好是120元,正因为如此,林洋转债开盘就触及了《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》首日上涨20%的规定,开始临时停牌,并在10:00起恢复交易。当日10点,林洋能源正股股票涨停。受到比价效应影响,林洋转债飙升至130元,至此涨幅达30%,再度触及临时停牌规定,即刻停牌并自14:55恢复交易。


  华夏基金固定收益部高级副总裁 何家琪:如果说这段时间股价涨得比较好,比如说打个比方涨了30%,那它的平价一下子就到了130元,那你的转债肯定能涨到130元左右,

  11月21日上市的小康转债,上市首日开盘价达123元,而后不断下行,截至上周五,市价已跌至102.58元。

  华夏基金固定收益部高级副总裁 何家琪:但如果说这段时间转,股价如果跌了20%,打个比方极端一点,比方说20%,它的平价可能只有80块钱了,那这个时候转债上市就有可能有破发的风险。

  可转债密集发行 再融资新方式

  本月可谓历史上“可转债”发行最密集的月份,专家表示,未来管理层将会引导上市公司将再融资方式,转变为以“可转债”的方式。数据显示,今年上市公司通过“可转债”拟募资额已超过去10年一倍多。本月更是进入发行密集区,加上目前已经公告发行的,将有12只“可转债”发行。但专家认为,随着发行的可转债的数量的增加以及参与者数量的增加,可转债的中签率和收益率都将出现较大幅度的下降。专家表示,“可转债”目前属于鼓励的再融资方式,审批速度也较快,从公开信息来看,至少还有100多家上市公司有发行计划,其中拿到批文和通过发审会已经有33家,拟募资金额达584亿元。


  前海开源基金首席经济学家 杨德龙:现在定向增发市场出现较大幅度萎缩,定增的,股票数量较少。一方面是由于在高位发行的一些定增现在普遍处于亏损的状态,另一方面在定增审批上,现在也是非常严格。

责任编辑:时鑫

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