今年股市里，贵州茅台是一大亮点，从年初350元开始一路"飞天"，到上周四突破700元大关，市值破千亿。股民要么盲目追涨要么"雾里看花"。然而上周五，新华网紧急发声直指茅台股价过高，呼吁股民理性看待。

新华网发文后三小时，茅台公司就发布风险公告，导致第二天股价放量下跌。不过，即使蒸发了一个中国船舶，茅台的市值仍然位列全国第五。从这个角度来看，茅台岂止是有泡沫，简直就是在洗泡泡浴了。

但是，倘若换个角度来看，纵观全球市场，行业龙头股都有溢价估值。茅台涨到现在，其PE也就35，甚至比不少二三线的白酒都低，更不要说跟那种PE50多倍的啤酒企业比了。茅台是以其无可匹敌的品牌溢价、毛利润率与现金流傲视A股市场。

股价暴涨翻倍的也不仅仅茅台一家，新华网为啥盯着茅台呢？道理也不难解释。一个多月前，我军发布了"史上最严禁酒令"，得到了全军官兵坚决拥护，全面戒酒已蔚然成风。然而这个月，茅台股价屡破新高，这是在给谁上眼药呢？国酒茅台的身份，决定了它的出厂价和股价，本身包含了大量的非经济因素。过去那些年，茅台能够成为国酒并一直支撑着高溢价，究其根本，是因为茅台原浆有着一群最稳定的消费群体。

但是，未来大盘股长期优于小盘股的概念并没有变，只是茅台这股票，只能是慢牛而不能是快牛。  

（编辑：黄艳琳 实习编辑：馨元）

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