风　雨
　　本栏目属于财经纪实小说，如有雷同，纯属巧合。
　　关于贵州茅台，高智已经分析过多次，但在300元让大家购买，与在近700元让大家购买，心境是完全不一样的，也正是这样一种心态，市场在该股节节攀升时，分歧也是慢慢显现。近日大盘回落，贵州茅台就更引人注目了。
　　一方面，坚定看多茅台的私募人士但斌认为，茅台是价值投资的典范，它的商业模式非常简单：中国只要白酒文化不变，赤水河的水在流淌，当地糯米高粱还在生长，茅台就像金山。水和粮食酿造，毛利率高达90%-92%，净利率50%。茅台在历史上只有两次市值比库存价值低，一次是2003至2004年的时候，库存酒的价值200亿，市值112亿；另一次是2012至2013年白酒危机的时候。而多家券商分析师也开始纷纷上调贵州茅台的目标价，最厉害的当属中金公司，直接将该股股价定在840元之上。而另一方面，也有机构认为：茅台目前的估值已经渐趋合理，三季度茅台酒放量导致季度业绩高增长，拉高了市场的预期，长期来看不能维持三季度增速。数据显示，以白酒龙头贵州茅台为例，三季度前十大股东中，证金公司、易方达资管(香港)、奥本海默、GIC等多家机构选择了减持操作，相较之下，机构增持寥寥；另一只白酒龙头五粮液的前十大股东，证金、汇金、瑞银等多家机构三季度也都选择了减持，增持机构同样不多。
　　那问题来了，一边是白酒股大涨，一边是机构大举减持，该股未来是涨还是跌？
　　“我觉得，贵州茅台能够为资金追捧并不是市场失去了理智，而是价值投资理念深入人心的结果，这可以从近来市场不像过去行情一好成交量就疯狂放大的现象中可窥见一斑，什么意思呢？就是真正的价值股一旦被市场接受，人们是可以长期持有的，其逻辑很简单，也许现在买高了，但时间拉长来看茅台的市值与利润、现金净流入与利润均会匹配，所以这家公司的高成长才是人们敢于下手的最重要保证。”高智说。数据显示，申万白酒行业18家上市公司今年前三季度实现营业收入1230.22亿元，同比增长28.98%，实现净利润394.5亿元，同比增长42.57%，绝大多数白酒上市公司营业收入和净利润实现同步增长。

　　今日行情预测：反抽
　　仓位：60%
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